Облачные вычисления приносят минимальную прибыль
Облачные вычисления – это технический жаргонизм, описывающий программное обеспечение, которое продается иначе, чем это было на протяжении десятилетий.
Как и Microsoft, вендоры облачного программного обеспечения продают программный код. Разница состоит в том, что вместо продажи его на компакт-диске, производители программного обеспечения запускают код на своих серверах, и компания использует его при подключении к этим серверам через Интернет.
Эти новые поставщики программного обеспечения больше похожи на операторов связи, потому что они должны создавать и поддерживать огромное количество серверов для запуска своего кода. И в свете этого наиболее подходящим для них термином будет «операторы программного обеспечения».
Результатом всего этого является несколько шокирующий экономический эффект – производство облачного программного обеспечения, вероятнее всего, стало наименее прибыльным направлением в истории программного обеспечения. Вендор облачного ПО Workday, который вышел на рынок два года назад - и который является одним из новых любимцев аудитории - продает программы для управления задачами HR-отделов. Workday становится весомым игроком на рынке программного обеспечения, с прогнозируемым ростом дохода на 67% в год, достигающий в январе отметки $ 785 млн. Однако при этом он может генерировать только 7,6 млн долларов денежных доходов от этого бизнеса, переводя около $ 101 млн в основные средства. То есть свободные средства из всего дохода компании составляют всего-навсего 1%.
Сравните это с работой Microsoft, которая может получить 26% свободных денежных средств из прибыли компании в этом году, то есть 25 миллиардов долларов из $ 98 млрд выручки могут быть потрачены на дивиденды и выкуп акций или просто положены в банк.
Microsoft, конечно, гигант с почти 40-летней историей, поэтому сравнение не совсем справедливо. Но во всем спектре поставщиков облачных вычислений программного обеспечения сравнение свободного денежного потока и уровня интенсивности, с которой компании должны инвестировать деньги в обновление техники, постоянно будет в пользу высокодоходного бизнеса Microsoft.
Обзор 22 облачных компаний, в том числе Workday, букинг-системы Sabre, ИТ-услуг от ServiceNow и производителя маркетингового программного обеспечения Marketo, показал, что в среднем они генерируют свободный денежный поток в размере 4,5% от своих доходов. Это не намного лучше, чем 2%, зафиксированные у Amazon.com, которая рассматривается как одна из самых низкорентабельных и капиталоемких технологических компаний.
Когда люди говорят об этой группе, они часто сосредотачиваются на стоимости опционов, что вызывает споры. Но фиксация опционов может скрыть уровень расходов на имущество и оборудование, которые, в конце концов, являются основными ингредиентами, необходимыми для запуска серверов, обслуживающих программный код. Эти затраты, как правило, носят более интенсивный характер в этой молодой группе компаний, чем в давно существующих организациях, таких как Microsoft.
Общая сумма расходов Microsoft на основные средства может быть приравнена к 6% дохода компании в текущем финансовом году. С другой стороны, 22 оператора облачного программного обеспечения в среднем потратят в текущем финансовом году сумму, эквивалентную 8,6% от их доходов и 207% от их операционного денежного потока. Это означает, что на каждый доллар денежной прибыли, получаемой этими компаниями, они тратят два доллара на имущество и оборудование.
Когда компания тратит $2, чтобы заработать доллар прибыли, зачем идти дальше?
Ответ прост: все больше и больше компаний хотят приобретать программное обеспечение таким образом, чтобы кто-то запустил его для них, исключив стоимость установки и настройки новых программ. И очень молодые компании могут использовать этот подход, чтобы украсть часть доходов истинных производителей, таких как Microsoft, Oracle и SAP.
Идеальное соотношение должно проявиться в том, что с течением времени это на самом деле станет дешевле для разработчиков программного обеспечения по сравнению с непосредственным запуском программного кода. Дополнительные расходы на добавление в облако каждого нового клиента должны уменьшаться по мере того как поставщик облачный решений приобретает все больший масштаб, то есть каждый сервер может запустить программное обеспечение для все большего и большего количества клиентов, делая каждый сервер выгоднее.
Действительно, соотношения, такие как капитальные расходы в процентах от выручки или свободного денежного потока, как правило, лучше подходят для больших компаний, таких как Workday и Salesforce, чем для их небольших коллег.
Рассматриваемая группа компаний не проявляет никаких признаков снижения своих расходов, однако, может потребоваться некоторое время, прежде чем они смогут попасть в точку на кривой, где доход обгоняет расходы, что и приводит к фонтанам прибыли.